비트코인 ETF에도 롤오버 비용이 있을까? 선물 ETF 구조의 숨은 리스크 해설

비트코인 ETF에도 롤오버 비용이 있을까?

선물 기반 비트코인 ETF는 단순한 추적 상품이 아닙니다
'롤오버 비용'이라는 숨겨진 리스크를 반드시 이해해야 합니다

선물 ETF의 구조와 숨어 있는 비용, 장기 투자자 주의 포인트 정리

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비트코인 ETF는 투자 진입 장벽을 낮추는 데 기여했지만,
모든 ETF가 동일한 수익구조를 갖는 것은 아닙니다.

특히 BITO, XBTF와 같은 선물 ETF는 롤오버(Roll-over) 비용이라는
숨겨진 수익률 하락 요인을 포함하고 있어 주의가 필요합니다.

롤오버란 무엇인가?

선물 상품은 유통기한(만기일)이 있어, ETF는 만기 전 기존 계약을 청산하고
다음 월물로 이동하는 ‘롤오버’ 과정을 반복합니다.

이때 시장이 콘탱고(Contango) 상태라면
새로운 계약이 비싸서 추가 비용이 발생하며, 이는 수익률을 깎는 원인이 됩니다.

실제 예시: BITO의 수익률 격차

구분	6개월 수익률	추적 오차	원인
비트코인(BTC)	+25.4%	기준	-
BITO ETF	+18.7%	-6.7%	롤오버 비용, 수수료

롤오버 비용이 커지는 조건

• 콘탱고 시장 (미래가 현재보다 비쌀 때)
• 시장 기대감이 과열된 강세장 초입
• 선물 유동성이 부족하고 변동성이 클 때

투자자 대응 전략 3가지

• 단기 추세 매매: 누적 비용이 크지 않은 1~2주 이내 전략
• 현물 ETF 활용: IBIT, FBTC 등은 롤오버 없이 장기 적합
• 수익률 괴리 감시: BTC vs ETF 수익률 비교로 전환 타이밍 판단

마무리: 구조를 이해한 자만이 수익을 지킨다

선물 ETF는 비트코인 가격을 그대로 따라가지 않습니다.
눈에 보이지 않는 비용 구조인 ‘롤오버 비용’이 수익률에 직접적인 영향을 줍니다.

구조를 알고 투자하는 사람만이 장기적인 수익을 지킬 수 있습니다.

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